Economía

Jornada financiera: el precio de los bonos en dólares no encuentra un piso y el riesgo país se acercó a los 2.000 puntos

Wall Street extendió el drástico ajuste de precios y afectó a los activos emergentes
Wall Street extendió el drástico ajuste de precios y afectó a los activos emergentes (JUSTIN LANE JUSTIN LANE/)

Los bonos soberanos de Argentina cayeron este lunes a sus precios más bajos desde que salieron al mercado, por renovados desarmes de carteras dada la firme aversión global al riesgo por la invasión rusa a Ucrania, mientras que en el Congreso se comenzó a debatir un acuerdo para reestructurar la deuda con el Fondo Monetario Internacional.

En el plano cambiario, los férreos controles cambiarios y liquidaciones de exportaciones más fluidas le permitieron al Banco Central comprar unos USD 300 millones para apuntalar las golpeadas reservas, lo que convierte la operatoria en la más importante desde noviembre de 2019.

El ministro de Economía Martín Guzmán presentó ante comisiones de la Cámara de Diputados los lineamientos del entendimiento con el Fondo para reestructurar unos USD 44.500 millones, cuya aprobación no está garantizada porque el oficialismo necesita el respaldo de la oposición.

El funcionario remarcó ante los legisladores que “sumar reservas es fundamental para sembrar expectativas y bajar la inflación”, como defensa del proyecto en el contexto de una economía que recorta su crecimiento al son de la crisis geopolítica mundial.

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Los bonos Globales -en dólares con ley extranjera- cayeron 2,9% en promedio, para acumular una baja de 13,9% en 2022. Estos títulos de deuda acumulan una baja de un 40% desde su salida al mercado un año y medio atrás.

Por la mañana, las bajas superaron el 3% y emisiones como los Globales 2035 y 2046 (GD35 y GD46), con ley extranjera, cotizaron debajo de los 28 dólares. Y las tasas de retorno del Global 30 (GD30) y del Bonar 30 (AL30, con ley argentina) tocaron 28% anual en dólares.

Wall Street profundizó las pérdidas y arrastró a las bolsas: el tecnológico Nasdaq perdió 3,6% en el día y acumula una baja de 18% en 2022

El acuerdo final entre Argentina y el FMI, anunciado el jueves pasado y girado casi de inmediato al Congreso, establece un plazo de gracia de cuatro años y medio y estira a 10 años los pagos de los desembolsos, por lo que el país comenzará a cancelar la deuda en 2026 y terminará en 2034.

Se formalizaron las metas fiscales y monetarias y se conoció el cronograma de desembolsos propuestos del Acuerdo de Facilidades Extendidas, que en la práctica es un refinanciamiento del programa Stand By acordado en 2018, más un endeudamiento neto de unos 4.400 millones de dólares.

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“El anuncio del entendimiento no fue suficiente para calmar la sangría de los bonos soberanos. La reacción del mercado fue muy negativa con precios acercándose a los mínimos post reestructuración y el riesgo país ubicándose muy cerca de los máximos recientes. ¿Falta credibilidad? ¿Hay resistencia dentro del Congreso? Probablemente una combinación de ambas cosas”, advirtieron desde Portfolio Personal Inversiones.

“El mercado lee algunas inconsistencias dentro de las condiciones del acuerdo y se prepara para un difícil tratamiento del proyecto dentro del Congreso. Los términos del acuerdo dejan lugar a la duda de que el programa efectivamente cumpla su prometido. La debilidad de algunas de las condiciones establecidas o la dificultad de alcanzar ciertas metas bajo las políticas económicas que el Gobierno plantea abren este interrogante”, puntualizó Portfolio Personal.

Los bonos Globales emitidos con el canje de 2020 anotan una pérdida promedio de 40% desde su salida al mercado un año y medio atrás

Un análisis de Invecq Consultora Económica subrayó que “la ‘letra chica’ del acuerdo no trajo nada que haga pensar que el programa es más consistente que hasta hace unas semanas. Pareciera que el FMI no logró mover al Gobierno de su postura reticente a llevar a cabo un ordenamiento fiscal y monetario verdadero”.

Asimismo, “el negativo contexto externo sigue condicionando a los activos domésticos -en especial a los bonos en dólares que acentúan las fuertes caídas- toda vez que los afecta seriamente la aversión al riesgo global que potencia las dudas crediticias sobre los bonos emergentes, y así es que el anuncio de acuerdo con el FMI no despertó entusiasmo”, recordó el economista Gustavo Ber.

En 2022, el Merval anota una ganancia en pesos del 5,3%, y del 6,2% en dólares “contado con liqu” implícito en los ADR

El riesgo país argentino del banco JP Morgan subía 48 puntos básicos, a 1.975 unidades a las 17:40 horas, tras alcanzar su máximo intradiario en el nivel de 1.991 puntos, el nivel más alto desde la reestructuración.

Este indicador se ubicó en los 1.083 puntos luego de su reestructuración en septiembre de 2020, tras un canje de deuda soberana en poder de acreedores privados por unos 110.000 millones de dólares.

En este marco, los bonos públicos operados en el Mercado Abierto Electrónico cedieron en promedio un 1,2% en pesos, donde el bono referencial Bonar 2030 (AL30) perdió un 1,8% junto a ventas pendientes para el martes.

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“La salida de capitales de los fondos de países emergentes impactó sobre la deuda argentina, y anuló el efecto positivo del acuerdo con el staff del FMI, al menos por ahora”, estimó la correduría StoneX en un reporte reproducido por Reuters.

El índice accionario líder S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires borró una ligera ganancia inicial y quedó con un negativo del 1,8%, en los 87.948 puntos al cierre. En 2022, el Merval anota una ganancia en pesos del 5,3%, y del 6,2% en dólares “contado con liquidación” implícito en los ADR.

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En Wall Street, las acciones argentinas y ADR cotizados en dólares se desplomaron hasta 9,3%, encabezados por Mercado Libre. YPF resignó un 5,8%; Cresud, un 7,6%; Grupo Galicia, un 5%; y Globant, un 6,1 por ciento.

Pampa Energía, una de las principales energéticas de Argentina, informó que proyecta un aumento en la producción de gas del 60% para alcanzar en el invierno austral un récord diario de 11,4 millones de metros cúbicos.

El conflicto en Ucrania disparó un alza de los precios internacionales del petróleo, que alcanzó su nivel más alto desde principios de 2008, con la variedad Brent del Mar del Norte que llegó a negociarse a USD 140 el barril, lo que alimenta temores a una mayor inflación y un menor crecimiento económico global.

Martín Guzmán presentó este lunes el acuerdo con el FMI ante la Comisión de Presupuesto y Hacienda del Congreso

En el plano cambiario, el precio del dólar libre cerró sin variantes este lunes, a $201para la venta. Por la mañana el dólar “blue” tocó un piso de precios desde el 21 de diciembre, a $200,50 para la venta en el circuito informal. En el transcurso de 2022, el dólar libre desciende 7 pesos o un 3,4 por ciento.

El dólar mayorista ascendió 29 centavos, a 108,44 pesos. El tipo de cambio oficial avanza un 5,6% en 2022, mientras que la brecha cambiaria con el “blue” queda en el 85,4%, la más corta en casi seis meses, desde el 13 de septiembre de 2021 (84,3%).

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También exhibieron descensos marginales los dólares negociados a través de activos bursátiles. El “contado con liquidación” terminó a $200,10 a través del Global 30 (GD30C), mientras que el dólar MEP cerró a $196,33 con el Bonar 30 (AL30D), sus precios más bajos desde el 16 de diciembre del año pasado.

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