Economía

Cuatro inversiones para diversificar una cartera

En el mercado de capitales existen variedad de opciones dependiendo del perfil del inversor, capital disponible y plazo (Reuters)
En el mercado de capitales existen variedad de opciones dependiendo del perfil del inversor, capital disponible y plazo (Reuters) (AGUSTIN MARCARIAN/)

El contexto económico argentino se ve actualmente impactado por cuestiones políticas y económicas; entre ellas, fundamentalmente, una alta inflación. Incluso, y a pesar de que enero cerró con un dato más bajo de lo previsto (20,6%) y febrero posiblemente arroje un número menor (en el orden del 15%), siguen siendo tasas que debe obligar a los ahorristas a cuidar los pesos que hoy logran guardarse.

Y si bien en el mercado de capitales existen variedad de opciones dependiendo del perfil del inversor, capital disponible y plazo, vale detallar al menos cuatro alternativas que pueden ayudar a diversificar una cartera y cumplir con el objetivo.

Dólar MEP: Puede obtenerse a través de una cuenta comitente (de inversiones), mediante un arbitraje de Bonos. Esto permite al inversor dolarizar sus ahorros, sin tope y de una forma sencilla. Hay que tener en cuenta que, para quienes buscan guardar sus ahorros en dólares a mediano o largo plazo, puede ser una buena alternativa ya que su precio tuvo una caída de aproximadamente 4% en el último mes. Actualmente, cotiza en torno a $1.000, cuando su máximo fue de $1.250 a fin de enero.

El dólar Bolsa bajó al rango de $1.000 cuando a fin de enero cotizó en un máximo de 1.250 pesos

Fondos Comunes de Inversión (FCI): Para aquellos inversores que buscan delegar sus ahorros en profesionales y diversificar sus pesos, los fondos pueden ser una buena alternativa. Acá se encuentran opciones como los Money Market (MM) -de muy bajo riesgo y liquidez inmediata- que pueden ayudar a compensar parte del efecto de la suba de precios, aunque sean pocos los días que esos pesos estén disponibles, como por ejemplo, entre el cobro del sueldo y el pago de una tarjeta o del alquiler.

Colocarse en un MM, permite obtener una renta más alta de dejar “dormir” los pesos en la cuenta del banco. En febrero rindieron 7%, y en la primera semana de marzo un 2 por ciento.

Buscando un poco más (asumiendo algo más de volatilidad), también podrían considerarse los FCI de Renta Fija con liquidez T+1 (es decir, liquidez a las 24 horas). Estos ofrecieron un retorno del 8% en febrero, aunque en lo que va de marzo se mueven por ahora un poco por debajo de los MM. También hay otras alternativas como FCI Cer o Renta Fija T+2 que, para aquellos que son más arriesgados, son buenos tener en el radar.

Bolsa de Comercio Buenos Aires - Merval
Si lo que se busca es dolarizar parte de la cartera, existe la posibilidad de hacerlo vía bonos corporativos u obligaciones negociables, es decir bonos emitidos por empresas

Obligaciones Negociables Si lo que se busca es dolarizar parte de la cartera, existe la posibilidad de hacerlo vía bonos corporativos u obligaciones negociables, es decir bonos emitidos por empresas.

En este caso, la inversión puede hacerse en pesos o dólares y obtener una renta o pago de intereses también en la divisa. A la hora de analizar estos activos, se debe siempre tener en cuenta su liquidez en el mercado (suelen ser menos líquidos que los bonos soberanos), sus montos mínimos de inversión y la solidez de las empresas emisoras.

la inversión puede hacerse en pesos o dólares y obtener una renta o pago de intereses también en la divisa

Algunas opciones atractivas para incorporar al portafolio, podría ser la ON de YPF (YMCJO) con vencimiento en septiembre de 2033 y cupón de interés del 7% anual; Mastellone (MTCGO), con vencimiento junio 2026 y cupón del 10,95% anual y/o Genneia (GNCXO), con vencimiento en septiembre 2027 y cupón del 8,75% anual.

Acciones locales: Si se busca un poco más de potencial retorno, con un horizonte de inversión a mediano o largo plazo, estos títulos privados pueden ser una posibilidad. Tomando como referencia el rendimiento del mercado local, el S&P Merval mostró en 2023 una suba del orden de 350% en pesos (y 60% en dólares medido a CCL). Mientras que en lo que va de 2024, el alza es de aproximadamente 7% en pesos y alrededor de 4% en dólares.

Tomando como referencia el rendimiento del mercado local, el S&P; Merval mostró en 2023 una suba del orden de 350% en pesos (y 60% en dólares medido a CCL) (EFE)
Tomando como referencia el rendimiento del mercado local, el S&P Merval mostró en 2023 una suba del orden de 350% en pesos (y 60% en dólares medido a CCL) (EFE)
(Juan Ignacio RONCORONI/)

A futuro, se espera que si el plan económico -y la economía, en consecuencia- logra cierta estabilidad, baja de la inflación y aumento del consumo (salida de la recesión), esto pueda favorecer a ciertos sectores; y, por consiguiente, la cotización de algunas acciones. En concreto, tres papeles para seguir de cerca podrían ser YPF, Grupo Financiero Galicia y Pampa Energía de los sectores de energía, financiero y utilities, respectivamente.

Cedear: Esta alternativa de renta variable y mirando el mediano y largo plazo puede ser una buena opción para salir del riesgo local y estar, a su vez, con cierta cobertura de la evolución del tipo de cambio. Son activos que se pueden operar en pesos en el mercado local y que representan a empresas del exterior, por lo que su precio va a depender tanto de la evolución de la compañía y también del CCL (el tipo de cambio implícito entre su valor en pesos y en el mercado de afuera en el que opere).

Los Cedear son activos que se pueden operar en pesos en el mercado local y que representan a empresas del exterior

En 2023, la mayoría de estos certificados tuvieron un muy buen desempeño, con subas en pesos en los más operados de entre 250% (por ejemplo, el del ETF del S&P500) y más de 800% (Nvidia). En tanto, en lo que va de 2024, las subas se ubican hasta el 15% en los de ETFs, y en algunos papeles llega hasta el 50 por ciento.

No obstante, siempre a la hora de invertir, es muy importante tener en cuenta la liquidez de cada certificado (ya que, si bien hay muchos cotizando, no todos tienen un volumen de negocio importante) y -con lógica- el negocio de cada compañía, así como su política de dividendo estable, que también genera atractivo.

Es importante tener presente que los próximos meses serán de incertidumbre y alta volatilidad, por lo que se deberá estar atentos a la espera de lo que suceda a nivel de acuerdos políticos, evolución de las variables claves como inflación, tipo de cambio y sin dudas la salida de la recesión.

El autor es Analista de Educación Financiera de Portfolio Personal Inversiones (PPI)

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